28家IPO公司暂缓发行 将退申购资金

■ 21家券商承诺4500点以下不减持，1200亿资金 投蓝筹股

■ 25家公募基金表示，对资本市场的未来充满信心， 完全能维护资本市场稳定健康发展

A股持续下跌的阴霾中，监管层周末也没闲着。昨日上午，证监会召集21家证券公司负责人召开紧急会议，随后21家证券公司发布联合公告，出资不低于1200亿元投资蓝筹股ETF；证券公司自营股票盘在4500点以下不减持，并择机增持。业界人士分析，这次真金白银的千亿级投入和券商不减持的联合行动，显示出各方稳定A股的强烈意愿，当前继续做空看空风险巨大，市场走势随时可能发生逆转。

券商扛起A股反攻大旗

昨日，中国证券业协会发布的“21家证券公司联合公告”表示，中信、海通、银河、广发等21家券商召开会议，对我国资本市场发展充满信心，决定以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持；上市证券公司将积极推动回购本公司股票，并推进本公司大股东增持本公司股票；完善逆周期调节机制，及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标，在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。

同时，证券业协会向全体证券公司发布一则倡议书，表示要正确认识我国经济和资本市场发展形势。广大证券公司要比照21家证券公司联合公告，根据各公司情况做出相关行动。

业内分析认为，所谓蓝筹股ETF主要是上证50、沪深300两个主要ETF标的。21家券商拿出1200亿元购买蓝筹股ETF，对稳定股市的意义不言而喻。如果投资者持有沪深300的股票，未来收益会相对稳健，因为这个标的一旦涌入1200亿元以上的买盘，则下跌空间基本被封杀；一些停牌的沪深300指标股未来也将得到支持。

同时，这次21家券商明确4500点以下不减持，基本锁死了股市下跌的空间。只要蓝筹股有资金扛起反攻的大旗，信心一旦恢复大盘就将反弹。

杠杆股指期货杀伤力巨大

这一轮牛市被称为“杠杆上的牛市”，前期大量的场外配资与场内融资融券形成的高杠杆成为前期牛市暴增的最大推动力，近期大盘杀跌则被视为去杠杆的痛苦进程。

业内人士表示，沪指冲击5200点失败后，短期资金面紧张已经令市场风声鹤唳，监管层严查场外配资则引爆了一场多米诺骨牌效应，先是一些机构开始主动降杠杆，随后一些配资客触及平仓线后被强平，资金撤离加速股指下跌，又进一步触及其他配资客的风险底线，最后带动非融资者的止盈与止损盘蜂拥而出。

随着股市大跌，用做空股指期货的手段造成股指大跌，成了市场新的焦点。期指市场被认为是股票价格发现者，对股价有引导作用，所以空方通过股指期货做空砸盘，就可以带动股市杀跌。比如，做空IC1507，直接带动中证500成份股跌停，引发场外融资盘和场内两融的融资盘被迫平仓，公募基金也遭到赎回，从而引发A股市场的大面积跌停。

A股近期的走势惊心动魄。过去3周时间里，沪指由5166.35点跌至3686.92点，下跌28.6%，深成指下跌32.3%，创业板指下跌33.2%。千股跌停以及全天10%的振幅都不算稀奇。6月12日，沪深两市总市值高达70.89万亿元，但周五收盘时仅剩下49.63万亿元，3周A股市值蒸发了21万余亿元。面对市场极度悲观的情绪和可能触发的系统性风险，监管部门连日来相继出台吸引长期资金投入，严打恶意做空、调低A股交易结算相关收费标准等多项救市举措。

防范金融风险必须救市

不仅是监管机构一天不落地连发数道救市金牌，公募、私募、保险、券商、上市公司等也纷纷加入“A股保卫战”之中。

25家公募基金公司于昨日召开会议，决定打开前期限购基金的申购，加快偏股型基金的申报和发行，积极申购本公司偏股型基金并至少持有1年以上。“对资本市场的未来充满信心，坚信集市场各方之力，完全能维护资本市场稳定健康发展。”

那么，为什么要救市？业内有个通俗的比喻：“你在地上，把你带到5000米空中掉下来，你还在地上，但两者完全不一样。何况上去是因为1万亿元杠杆融资推动，下来连同本金直接毁灭2万亿元，金融系统一个月出现2万亿元坏账，可能引发整个金融体系的危机，所以必须救市。”

中欧国际工商学院金融学教授黄明认为，在多均衡理论下，救市往往是必须的，救市就能实现稳定市场的好均衡，不救市就会出现遍地破产与坏账的坏均衡，这就是为什么全世界的政府都会在系统性危机时救银行。如果政府不出重磅举措，下周市场踩踏风险很大，越拖延救市，难度越大，成本越高。

“管理层在严守不发生系统性风险的底线。稳定的不单单是股市，而是金融体系。如果市场进一步恶化，股票市场风险会向金融其他领域传递。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森向记者表示。

为什么之前的利好都没有奏效？李永森说，前期的快速暴涨中累积了很多问题，包括杠杆高、监管效率等，所以暴涨蕴含了暴跌的可能性。下跌出现后再采取相应措施，成本很高，效果不见得好。政策措施的效果需要累积，做空的动能需要释放的过程，当到达一定程度时，市场就会均衡、稳定，市场稳定后可能有恢复性的反弹。

新华社北京7月4日电（记者 赵晓辉）28家已经获得IPO批文的公司4日晚间分别通过上海证券交易所和深圳证券交易所公告，称因近期市场波动较大，发行人和保荐机构决定暂缓后续发行工作，已经启动申购程序的将退回申购资金。

这其中，安记食品、井神股份、思维列控、中新科技、桃李面包、博敏电子、邦宝益智、读者传媒、乾景园林、道森股份等10家拟在上交所上市。

万里石、三夫户外、中科创达、久远银海、华自科技、华源包装、富祥股份、山鼎设计、润欣科技、中坚科技、凯龙股份、可立克、奇信股份、盛天网络、通合科技、美尚生态、银宝山新、高科石化等18家公司拟在深交所上市。 记者 董禹含